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农业板块养殖仍是

2019-03-07 11:40:29

农业板块养殖仍是

招商证券

2011年,整个农业处于景气周期高点后,近两年供给持续放大,使得供求关系在今年上半年处于差时光。细分板块来看,见底的畜禽养殖板块走势,而作为后周期的饲料板块跌幅。

对于行业下半年的景气研判,我们认为去产能持续,通胀温和上升,行业表现值得期待,建议投资者超配。我们将今年下半年农业行情总结为“线面结合”,持续走强。“面”主要指基本面改善。在经历持续的供给扩张及去年下半年八项规定带来的消费低迷后,今年各个细分行业基本面开始改善,能繁母猪数量持续下滑,祖代鸡引种量大幅下降,制种面积、水产养殖量下降,甘蔗种植面积也将在今年开始下降。“线”主要指行情走势将围绕一条主线和多条辅助线。主线围绕畜禽养殖展开。随着畜禽养殖去产能的持续及下半年通胀水平的温和上升,畜禽板块弹性十足,牛市已经开启。多条辅助线指下半年有望迎来行业拐点的种子、水产养殖、糖。

“反转”是今年农业投资的主题。反转行情中,投资需把握两个重要的变量:拐点和弹性。拐点决定了何时介入,弹性决定了获利空间。我们对两者进行了详细的分析和判断:当前,畜禽养殖板块拐点已确立,弹性,作为;重点推荐牧原股份(002714,股吧)、新希望、圣农发展(002299,股吧)。制种面积下降,绿色通道推出,种子板块有望在8月迎来拐点;推荐品种储备丰富、现有品种表现突出的登海种业(002041,股吧)。番茄酱步入盈利周期,糖价新榨季有望迎来拐点,推荐中粮屯河(600737,股吧)。水产行业在秋补有望迎来拐点,公司亩产将步入上升通道,推荐獐子岛(002069,股吧)。招标制度将迎重大变革,市场苗步入黄金期,推荐受益的天康生物(002100,股吧)。

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